美国银行技术策略团队警告，黄金年内回调可能仍有较大下行空间，当前走势与1980年及2011年重大顶部形成后的熊市存在相似之处。若2026年最终被确认是长期周期顶部，金价或面临跌向3315美元的风险。

　　美银指出，黄金市场已同时出现多项偏空技术信号，包括“死亡交叉”、净多头仓位处于高位、顶部K线形态、TD序列衰竭信号，以及相对强弱指数（RSI）在近期高点升至90。后者与1980年和2011年黄金见顶时的极端超买水平一致。

　　报告称，本轮回调仅持续24周，而此前上涨周期长达121周。虽然金价已跌破4149美元的38.2%斐波那契回撤位，但调整时间相较此前涨势仍明显偏短。现货黄金年内累计下跌7.5%，过去三个月最大跌幅一度达到16.8%。

　　从历史经验看，1970年以来黄金经历的三轮熊市，均至少回吐此前涨幅的50%。本轮上涨行情的50%斐波那契回撤位约为3702美元，美银将其视为深度调整中的关键目标。另一项基于174周历史数据的模型则指向3605美元。

　　不过，金价下行过程可能并非直线。美银预计，黄金短期或先反弹至4325美元至4500美元，随后再向3702美元附近回落，走势可能重演2011年顶部形成后的震荡下跌模式。若当前回调并非牛市中的正常整理，而是长期熊市的起点，2026年下半年将成为风险较高的阶段。

　　在操作策略上，美银并未建议完全回避黄金，而是主张分阶段建仓：金价跌破4000美元后可少量吸纳，在3700美元至3600美元区间进一步增持，并在3450美元至3250美元区间完成主要仓位配置。

　　







　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！