作为全球资源商品领域的传奇投资人，里克·鲁尔（Rick Rule）拥有超过50年的自然资源与硬资产投资经验。他以敏锐的逆向投资策略和对大宗商品周期的精准洞察闻名于世。曾任Sprott US Holdings首席执行官，现为Rule Investment Media及白银/硬资产专业银行Battle Bank的创始人。

    面对近期动荡的贵金属市场，这位“白银前高点成功逃顶”的传奇投资人则直言，目前无法确认黄金底部已经出现。
 
　　无法确认黄金底部已出现：保证金职员的洗牌漩涡与逆向加仓策略

    在通往大宗商品结构性牛市的道路上，短期流动性挤压往往会制造极为残酷的无差别杀跌。鲁尔坦言，在高利率压制与强美元的名义环境下，目前绝不能轻言黄金的绝对底部已经进场。

　　正如冰球棒图（Hockey stick chart）所展示的冷酷逻辑，抛物线式的垂直暴涨，其背面往往伴随着同样陡峭的垂直下行。当市场流动性出现冰封、技术性销售漩涡来临时，决定抛售的往往不是对长期基本面具有信仰的投资者，而是神色冷酷的保证金职员（Margin Clerks）。这些职员在平仓账户时遵循唯一的逻辑：只卖掉市场上任何具有即时买单（Bid）和高流动性的资产。而黄金，恰恰是整个金融市场中因高流动性和充足买单而闻名的终极变现工具。

　　因此，在流动性崩溃的初期，黄金股往往会被最先卷入漩涡，出现残酷的短期闪崩，导致盲目进场的散户伤心欲绝。然而，这正是长线硬资产投资者的终极窗口。一旦政治阶层在巨大的经济债务压力面前彻底失去胆量，牺牲纸币的神圣性并重启无底线的量化宽松（QE），黄金就将迎来最狂暴的系统性重估。（华尔街见闻）

　　







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