9月25日，国际原油价格大幅跳水。华安期货原油分析师魏龙飞认为，本轮原油价格走弱的核心原因，在于市场正在定价地缘局势缓和、霍尔木兹海峡有望恢复通行的预期。

　　从国内市场来看，9月24日SC原油主力合约收报743.5元/桶，上涨6.96%。对于下周一开盘后走势，魏龙飞表示，若假期期间布伦特原油期货价格走跌，国内期货市场或将受到一定拖累；但当前运费高企、仓单处于低位，对国内盘面构成支撑，“内强外弱”格局短期大概率延续。

　　国泰君安期货研究员赵旭意表示，高油价对下游行业的负反馈效应正在显现。按最新采购成本计算，民营炼厂已陷入亏损。在他看来，当前原油市场逐步迈入再平衡阶段：供应持续修复，高油价对需求的负反馈同步显现。

　　展望后市，魏龙飞认为，应重点关注霍尔木兹海峡与红海的通行状况。若相关航道恢复通航，地缘溢价大概率会进一步回落；若通行再次受阻，地缘溢价则可能重新抬升。此外，需持续跟踪中美会谈成果的后续落地情况。对油价影响较大的两条主线分别为美伊谈判与关税政策：前者影响供应预期，后者影响需求预期。（期货日报）

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