杰富瑞最新研报认为，随着全球用电需求持续上升，核电正重新成为各国能源战略的重要组成部分。政府越来越倾向于将核电视为可再生能源的补充，而非竞争者。机器人、自动化、制冷供暖和工业电气化等需求增长，也使核电稳定供电的价值重新受到重视。

　　杰富瑞预计，全球电力需求到2100年将以年均1.7%的速度增长；在高情景下增速可达2.8%。其基准模型假设，到本世纪末约50%的化石燃料发电被替代，核电获得新增电力需求的20%，届时全球核电装机容量将达到约1903GW，相当于目前约4.8倍，核电占全球发电量约13.5%。

　　不过，可再生能源仍将是新增装机主力。杰富瑞预计，到2100年太阳能和风电容量分别增长约22倍和12倍，核电增长约4.8倍；煤电则下降约55%，天然气装机增至约2015GW，较目前增加约12%。太阳能和风电主要满足更具灵活性的电力需求，而核电在满足稳定、难以调节的基础负荷方面作用将增强。

　　核电扩张的关键仍在融资。杰富瑞指出，核电前期资本投入高、建设周期长，因此加权平均资本成本（WACC）对项目经济性影响尤其突出。中国通过政府支持降低融资成本，推动新增核电规模领先全球；西方市场则长期受到较高WACC制约，未来政策支持能否降低融资成本将直接影响扩张速度。

　　技术变化也可能改变长期格局。杰富瑞预计钠离子电池2030年后逐步商业化，若推动电池成本下降30%至50%，将明显改善“风光+储能”经济性；聚变能源若实现大规模商业化，也可能压缩传统裂变核电空间。另一方面，小型模块化反应堆（SMR）等技术若形成更低成本曲线，则可能反过来提升核电竞争力。

　　区域来看，中国目前占全球在建反应堆增量的48%，计划到2030年将核电装机由约62GW提高至110GW。杰富瑞预计2100年中国、美国和欧洲核电装机分别达到558GW、397GW和374GW。美国近期增量主要来自重启和现有机组扩容，欧洲则将依靠法国EPR2、英国Sizewell C及波兰、捷克等新项目推进扩张。

　　






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