周末，全球投资者正在密切关注中东局势！

　　当地时间28日，以色列和美国对包括伊朗总统府在内的多个目标发动袭击。随后，伊朗对以色列特拉维夫等地发动导弹袭击。中东地区多个美军基地也遭到袭击。

　　据外媒报道，多名贸易消息人士透露，受美国对伊朗袭击影响，数家主要石油公司和贸易商暂停通过霍尔木兹海峡运输石油和燃料。

　　那么，最新的“黑天鹅”事件，会对原油市场带来多大的影响？

　　圣卢西亚资产管理公司的联席首席投资官弗洛里安·魏丁格表示：“这肯定比委内瑞拉事件影响更大。” 预计下周油价会涨得更猛烈些。

　　UOB Kay Hian私人财富管理部门总监吴肯尼斯表示：“委内瑞拉是产量问题，伊朗则是咽喉要道问题。”位于阿曼和伊朗之间的霍尔木兹海峡被认为是世界上最重要的石油咽喉要道之一。市场情报公司Kpler提供的数据显示，2025年，每天约有1300万桶原油经过霍尔木兹海峡，约占全球海运原油流量的31%。

　　油价或飙升

　　根据Equirus Securities的一份报告，在以色列袭击伊朗之后，霍尔木兹海峡瞬间成为焦点。如果德黑兰通过扰乱这个全球最关键能源咽喉要道的供应来进行报复，原油价格面临飙升至每桶95至110美元的风险。

　　Equirus警告称，伊朗近330万桶/日的产量（约占全球供应的3%）正处于当前局势升级的中心。假设每1%的供应冲击会引发3%至5%的价格反应，仅伊朗石油供应中断就可能导致原油价格上涨9%至15%。

　　以70美元/桶的基准价格计算，这意味着大约上涨6至11美元，仅因直接供应损失就将油价推向76至81美元区间。

　　但报告强调，市场并非以机械的方式为冲突定价。如果紧张局势威胁到霍尔木兹海峡的通行，风险溢价将变成结构性而非比例性的。即使是部分中断的风险，也可能嵌入每桶20至40美元的地缘政治溢价，重新打开通往95至110美元甚至更高水平的路径。

　　自美国开始在中东部署军事资产以来，原油价格已上涨约10%，这反映了报告中所描述的由新闻头条驱动的地缘政治风险。

　　霍尔木兹海峡承载着全球海运石油和液化天然气的巨大份额，这使其成为任何涉及伊朗的对抗中的战略杠杆。

　　德黑兰有多种回应选项，无需宣布正式关闭。这些措施包括加强对油轮的骚扰、在军事演习期间实施临时航行限制、无人机飞越以及登船事件，旨在提高保险和运费成本，同时避免全面封锁。

　　伊朗还可以通过减缓或间歇性限制通行来向市场发出信号。持续关闭将大规模扰乱全球能源贸易，并可能引发美国主导的海军回应，同时也会限制伊朗自身的出口。

　　Equirus表示，石油市场通常在局势初步升级时嵌入地缘政治溢价，随后随着贸易流重新调整和供应基本面重新占据主导地位而进行调整。（证券时报网）






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