伦敦金属交易所（LME）公布的铝市场数据显示，铝买家正面临数十年来最严重的供应紧张局面，可交割库存下降，且很大一部分剩余库存已被两家交易商控制。11月11日，LME铝现货价格较三个月期货溢价147美元/吨，创逾30年最高纪录；LME仓库库存降至1990年以来最低水平。

　　该价差在10月中旬尚处于贴水状态。目前LME铝现货升水幅度为上世纪80年代末以来最大，当时Marc Rich + Co曾挤压市场，将现货与三个月期货价差推高至每吨逾1000美元；此后LME出台规定，强制大额头寸持有者出借头寸，实际上限制了现货升水的幅度。现货升水可能给空头持仓者带来商业挑战，在合约到期时，其须买回合约或交付金属履约。

　　据交易所数据，截至周一，两家交易实体持有的仓单及现货合约多头头寸，相当于LME仓储网络可用库存的60%至80%。反映延期交割成本的Tom/Next价差一度升至每吨31.73美元，为2021年以来最高。

　　供应方面，中东冲突扰乱海湾地区铝出口，运输成本和风险上升，部分冶炼厂仍在修复受损设施；贸易壁垒限制欧美市场供应。印尼新增产能正在释放，但其铝产品尚未获得LME交割资格。

　　LME表示，将通过大户头寸管理规则防止市场受到过度控制。期货价格曲线显示，供应压力已延伸至2028年。（观点网）

　　








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