铜

　　上交易日伦铜收盘于13590美元/吨，较前交易时段上涨35美元/吨，涨幅0.26%。沪铜主力合约夜盘收盘于104620元/吨，较前交易时段上涨530元/吨，涨幅0.51%。宏观层面，美国经济正从消费驱动转向AI资本开支驱动，相关基础设施投资爆发可能中长期提振铜需求；但国内4月经济数据显示中东事件引发的油价上涨及海外生产走弱已对中游出口形成压制，需求端存在不确定性。产业方面，铜精矿加工费已跌破历史低位，矿端供应紧张为铜价提供刚性成本支撑，同时硫酸价格坚挺部分对冲了冶炼厂利润压力。综合来看，铜价在供应紧张与需求端多空因素交织下，预计维持高位震荡格局。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3557.5美元/吨，较前交易时段下跌5.5美元/吨，跌幅0.15%。沪铝主力合约夜盘收盘于24320元/吨，较前交易时段上涨115元/吨，涨幅0.48%。宏观层面，中国证监会强调以资本之力赋能产业升级，美国经济正从消费驱动转向AI资本开支驱动，长期有望提振铝在新基建等领域的需求。基本面看，日本原铝进口因汽车需求复苏而增长，国内4月铝材出口亦表现强劲，提供支撑。但国内4月经济数据显示消费偏弱、投资下滑，结构分化明显，同时中东局势带来的油价上涨等成本压力及供应链扰动仍是风险。短期市场在通胀超预期引发加息预期重定价及高位情绪踩踏后可能过度超调，但铝价在需求复苏与成本支撑下整体逻辑依然稳固。


　　






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