澳联储周二将关键利率上调25个基点至4.10%，这是继2月3日会议后的连续第二次加息。在全球多数央行暂停或转向宽松的预期中，澳大利亚选择逆势而动。

　　从表面看，澳联储似乎在违背央行应对短期冲击时应“看穿”通胀波动的传统智慧，尤其是在伊朗战争推高油价之际。但实际情况是，加息计划早在地缘冲突升级前就已启动。

　　通胀数据为加息提供了依据。截至1月底的12个月内，澳大利亚 trimmed mean 通胀率为3.4%，较前值上升0.1个百分点，总体CPI达3.8%，仍高于2%-3%的目标区间。

　　更深层的逻辑在于汇率。随着其他央行放弃宽松计划，澳元若不上涨，将难以冷却输入性通胀。更强的本币可以抵消进口能源与商品涨价的压力。

　　本次加息决定以5比4的微弱优势通过，表明内部存在分歧。澳联储正在利用加息争取先发优势，在外部环境动荡中稳住本国价格锚。







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