据知情人士透露，瑞士央行计划将关键利率维持在零水平直至2027年底，随后才可能启动加息周期，这一路径主要基于当前通胀预测并假设不出现重大外部冲击。

　　 瑞郎兑欧元汇率近期走弱以及瑞士与欧元区之间的利差格局，成为影响央行维持利率不变的重要因素，机构认为这反映了决策层对汇率传导效应的密切关注。

　　 如果经济前景遭遇新的冲击，实施负利率仍被保留为备选工具，但知情人士强调这并非当前基准预期，且零利率水平目前并未对瑞士银行业利润造成严重损害。

　　 瑞士央行在6月会议上已维持利率不变，预计明年年底前将继续按兵不动，其政策基调明显偏向长期观望，与其他主要央行即将密集议息形成对比。

　　 市场解读认为，瑞士央行此举意在避免过早收紧加剧瑞郎升值压力，若欧元区经济放缓或地缘风险再度升温，瑞郎的避险属性可能重新凸显，届时零利率政策的可持续性将面临考验。

　　








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