连粕强势拉涨，周五最高涨至3230点位，站上近两年新高点，现货市场沿海最低价格也上涨至3000元/吨以上。明明正处于进口大豆集中到港期，豆粕现货价格为什么这么强？ 

　　豆粕现货市场参考，截至7月24日，国内主要地区油厂平均报价在3054元/吨左右。其中山东地区3060元/吨，华东地区3000元/吨，大连地区3120元/吨，天津地区3090元/吨，广东地区3030元/吨。 

　　美豆天气担忧

　　7至8月是美豆开花、结荚、鼓粒的关键期，高温干旱会直接威胁最终单产，在此期间，市场对美豆天气的关注也将更加敏感。虽然美国农业部发布的作物进展报告显示：美豆整体的优良率已连续两周上涨1%，但美豆不同产区差异明显，部分地区仍大概率维持高温干燥。美国干旱监测周报显示，截至7月21日当周，受过去30天内气温偏高及降水不足的影响，明尼苏达州、衣阿华州、威斯康星州和密歇根州部分地区的干旱状况有所恶化；中西部其他地方的情况则持续好转，如肯塔基州过去一个月的降水量远超常年水平。若后续优良率明显回落，或能再次提振美豆。
 
　　美豆采购持续

　　除天气之外，中国的政策性采购为美豆价格走高提供了第二重支撑。USDA 7月供需报告已将2025/26年度美豆出口预估上调1000万蒲至15.2亿蒲。出口预期的持续改善直接收紧美豆平衡表，进一步托住外盘价格。美国农业部出口销售报告显示，截至7月16日当周，美国报告对中国（仅指大陆）净销售7.1万吨2025/26年度大豆，以及100.6万吨2026/27年度大豆。2025/26年度迄今累计对华销售量（包括已装运和尚未装船的销售量）为1243万吨；2026/27年度迄今对华累计销售大豆226.2万吨。这与2500万吨的采购量仍相差甚远，因此采购行为或将持续。
 
　　地缘冲突反复

　　今年美伊冲突反复扰动市场情绪，原油上涨间接带动美豆上涨，目前仍未有彻底结束的迹象，霍尔木兹海峡遭遇二次封锁。周五市场再传：“黑海港口尤其是敖德萨粮道基本中断。近期俄军持续打击敖德萨、切尔诺莫斯克等核心深水港。乌克兰最大粮油出口商 Kernel 码头遇袭，仓储、装卸设备受损。”虽然并未直接对豆粕产生影响，但对菜粕和葵粕的影响明显。两条全球农产品关键运输通道的同时受阻，为全球农产品市场注入了显著的地缘风险溢价，而豆粕也难以独善其身。
 
　　现货成本增高

　　自6月以来，豆粕现货价格开始上涨后鲜少遇到回调，且回调程度也不深。而面临大豆集中到港和油厂催提现象，市场心态十分谨慎，因此基本维持刚需，试图等待更低价格。下游低价豆粕库存经过近一个月的不断消耗，补买价格成本不断抬升。据市场反映：为规避风险，下游三季度的库存并不算充裕。这也意味着后续豆粕现货的成本价逐渐抬升，过分杀价的现象或明显减少。若后续油厂无法形成更强劲的胀库压力，或也较难出现明显下跌的行情。
  
　　综上所述，短期内豆粕行情或延续上涨趋势。虽然目前现货价格偏高，养殖饲料企业已开始调整配方并减少豆粕使用，追涨风险也逐渐增大。但因上涨趋势未变，不建议轻易做空。现货采购建议滚动维持刚需库存为主，若遇回调及时补买。

　　

     （中国粮油信息网）





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