外媒11月5日消息：高盛周四下调黄金价格预测，主要原因是美国联邦储备委员会近期货币政策立场较此前更加鹰派，利率维持高位的时间可能延长，从而对黄金投资需求及价格上涨空间形成压制。高盛将2026年底黄金价格预测从每盎司4650美元下调至4150美元，同时将2027年底预测从5400美元下调至4800美元，反映出该行对短期金价走势趋于谨慎。

　　高盛指出，各国央行持续购金仍是黄金市场重要的结构性支撑力量，但利率上升会抑制投资者持仓，限制私人投资需求增长，因此金价整体涨幅可能低于此前预期。央行购金具有长期配置性质，能够为市场提供稳定买盘；但在利率较高的环境下，黄金作为无息资产的吸引力相对下降，私人投资者的参与程度可能受到影响。

　　对于未来货币政策，高盛预计美联储可能从2027年末至2028年初开始降息。届时，利率对黄金价格的约束有望逐步消除，私人投资需求可能重新增强，并与央行持续购金形成合力，为金价上涨提供动力。不过，如果美联储在明年3月进一步加息，且最终利率水平高于目前预期，高盛估计2027年底金价可能达到4660美元/盎司，明显低于其最新基准预测的4800美元。

　　高盛同时提醒，其他宏观因素也可能加大黄金市场波动。若国际油价进一步上涨，可能通过触发系统性投资策略的卖盘，对金价形成额外压力。此外，如果股票市场出现大幅下跌，黄金短期内也未必能够发挥避险作用。投资者可能因保证金追缴及整体去杠杆化而被迫出售黄金等资产，以筹集现金，从而导致金价与股票市场同步下跌。

　　不过，高盛仍认为黄金的长期投资逻辑并未改变。各国央行持续增加黄金储备，构成重要的结构性需求；与此同时，私人财富管理机构及其他长期投资者可能将黄金视为应对财政可持续性风险的保险工具。总体而言，高盛此次下调预测主要反映高利率环境对短期投资需求的压制，并非否定央行购金及长期配置需求。未来金价走势将取决于美联储政策转向时间、私人投资需求恢复程度，以及全球财政和金融风险的变化。　　

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