外媒11月4日消息：世界黄金协会（WGC）发布的《黄金需求趋势报告》显示，尽管高利率、债券收益率上升及美元走强持续对金价构成压力，但投资需求回升和央行超预期购金，仍将为黄金市场提供重要支撑。2026年前三季度全球黄金需求接近2025年创下的历史纪录，消费金额更达到历史新高。

　　数据显示，第三季度全球黄金总需求（包括场外交易投资）为1369吨，同比下降1%；今年前三季度累计需求达到3881吨，基本与2025年同期创纪录水平持平。不过，由于金价大幅上涨，前三季度全球黄金消费总额达到5660亿美元，创历史新高。展望全年，WGC预计2026年投资需求将比2025年增加约200吨，但较此前预测的400吨增幅明显下调。与此同时，受第三季度央行购金强劲推动，该机构上调官方部门需求预期，预计全年央行购金量至少与2025年持平。

　　央行购金仍是黄金市场的重要支撑。第三季度全球央行净购金321吨，同比增加42%，明显高于过去五年季度平均水平227吨；前三季度累计购金675吨，同比增长6%。随着金价从第一季度高点回落，央行购金速度有所加快，战略多元化和风险管理仍是主要驱动因素。值得注意的是，321吨购金量中只有120吨得到官方披露，约63%属于未报告购买，这种情况已持续四年。中国和波兰是已披露购金的主要国家，合计增加104吨，其中中国人民银行购金63吨，波兰国家银行增加40吨。WGC认为，央行对价格的敏感度正在提高，可能在市场调整期间提供一定稳定作用，但并不意味着金价存在绝对底部。

　　投资需求方面，全球黄金ETF第三季度净流入211吨，完全扭转上一季度的资金流出，全球ETF持仓升至4256吨的历史新高，资金流入价值达到创纪录的310亿美元。欧洲上市基金增加92吨，北美基金增加81吨，亚洲基金增加34吨。相比之下，金条和金币需求同比下降19%至268吨，为四年来最低季度水平，反映投资者在金价方向不明朗时趋于观望。不过，前三季度金条和金币投资累计达到1053吨，为2013年以来同期最强表现。中国第三季度需求同比增长7%至79吨，前三季度累计393吨，创历史新高；印度需求下降40%至55吨，美国下降40%至8吨。

　　高金价继续压制首饰消费。第三季度全球黄金首饰需求同比下降17%至313吨，为WGC自2000年开始统计以来最弱的第三季度表现，但消费金额仍增长2%至430亿美元。中国和印度需求分别下降22%至66吨、下降20%至约100吨。WGC预计，年底前首饰需求仍将承压，消费者可能更多选择小克重、轻量化和低成色产品。科技领域黄金需求则同比增长3%至85吨，其中电子行业需求增长5%至72吨，创2017年底以来最强季度表现，主要受人工智能基础设施和先进半导体制造需求推动。

　　供应方面，全球第三季度金矿产量同比增长3%至1071吨，创季度纪录，2026年全年矿产金产量预计也将刷新纪录。加拿大矿产金产量增长22%，受新投产矿山及现有矿山增产推动。然而，黄金回收量同比下降8%至314吨，为近三年来最低季度水平，抵消了矿产金增长。第三季度全球黄金总供应量最终同比下降1%至1369吨。WGC预计，回收供应疲弱将抵消矿产金创纪录增长，使2026年全年黄金总供应量小幅下降。

　　总体而言，央行购金和ETF资金流入继续支撑黄金需求，但高利率、美元走强及高金价对实物投资和首饰消费形成制约。市场年底前的表现，将取决于投资资金能否持续流入，以及央行购金能否维持强劲势头。

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