行业消息

    1）美国总统特朗普表示，在对伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标发动打击后，袭击该岛石油基础设施仍在选项之列。特朗普希望欧洲国家以及日本、韩国等国协助保障霍尔木兹海峡航行安全，但德国总理默茨称不会参与护航。2）特朗普称，美联储应该召开“特别会议”来下调利率。特朗普再度批评现任美联储主席鲍威尔，说应该“立即”降息。与此同时，美国司法部已请求联邦法官重新考虑撤销对美联储主席鲍威尔传票的决定。3）据WPIC在3月初发布的最新《铂金季刊》，2026年全球铂金市场预计连续第四年陷入短缺，缺口约为7吨（约24万盎司）。虽较2025年的极端缺口（34吨）有所收窄，但长期紧张态势未改。4）美银在近期报告中将2026年铂金平均目标价从1,825美元大幅上调至 2,450美元；钯金目标价从1,525美元上调至 1,725美元。分析师普遍认为铂金的长期基本面（多元化需求）强于钯金（高度依赖燃油车催化剂），预计未来铂金对钯金的溢价将进一步扩大。

　　观点总结

     今日盘中部分空头集中减仓，广期所铂钯主力录得较大涨幅，铂2606合约涨4.27%报552.70元/克，钯2606合约涨2.30%报407.75元/克。美国财政部长释放维持霍尔木兹海峡油轮通行的缓和信号，市场避险情绪及油价有所降温，美元上行受到压制，边际提振贵金属市场表现。从宏观面来看，近期油价大涨带来的再通胀担忧显著削弱年内降息的押注，美元及美债收益率持续偏强运行，成为了近期贵金属价格的关键阻力。从基本面来看，南非矿企虽受益于价格上涨、利润修复，但整体仍更倾向于分红和延长现有矿井寿命，而非大规模新增扩产，反映出在电力、人工和资本开支约束下，供给弹性依旧有限，“高价未换来高供给”的格局并未改变。需求端，铂金继续受益于内燃机和混动车催化剂需求韧性，以及欧洲传统燃油车政策调整带来的预期改善，中期支撑仍然稳固。相比之下，钯金基本面更为脆弱。尽管近期价格随板块反弹，但其核心需求仍高度依赖汽车催化剂，长期仍受电动车渗透率提升压制。与此同时，俄罗斯供应与贸易流向重构虽会带来阶段性扰动和区域性紧张，但更偏向交易驱动，难以根本扭转其中长期需求承压的格局。展望后市，美伊局势扰动延续，市场波动或维持高位运行，铂钯大致或跟随金银波动，本周重点关注全球主要央行货币政策表态。操作上建议，震荡交易思路对待为主。
　　
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