行业消息

　　1.截至1月3日，SPDR黄金ETF持仓量为871.08吨，较前一交易日减少1.44吨，当周累计减少1.44吨或0.16%。2.美国大行高盛预计今年年底金价无法达到3000美元，并将此预测推迟至2026年中，因为美联储降息步伐放缓将抑制黄金ETF需求。

　　观点总结

　　近期，沪市贵金属表现相对坚挺，主要受益于人民币持续贬值以及市场避险情绪升温。相比之下，外盘贵金属在强势美元的压制下延续疲软态势。地缘方面：拜登要求国防部继续向乌克兰增援武器，乌军在俄罗斯库尔斯克方向发起大规模进攻；以色列与哈马斯的停火谈判最近几天陷入僵局；当下国际局势不确定因素仍较多，黄金作为避险资产具备一定支撑。美国12月ISM制造业指数高于预期，显示出制造业活动的复苏迹象，表明经济仍具韧性。然而，就业指数意外回落，暗示劳动力市场可能正在降温。本周五即将公布的非农就业数据将是市场关注的焦点，就业市场进一步疲软可能为美联储降息提供更多依据。往后看，目前贵金属的交易逻辑存在分歧：强于预期的美国经济可能将推动美元指数进一步突破，贵金属短期内或因此承压；但是美国债务上限问题及市场对特朗普偏宽松和关税政策的预期，叠加地缘政治风险升温，可能增强市场避险情绪，在这一逻辑下贵金属的价格或得到支撑。操作建议上，目前不确定因素较多，多空博弈加剧，观望为主。

　　瑞达期货陈一兰

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