企业盈利　中性偏多

　　中国一季度经济数据总体表现尚可。2026年一季度GDP同比增长5%，略高于市场预期，经济实现开门红。实际GDP增速较上季度上行0.5个百分点，名义GDP增速录得4.94%，上行1.14个百分点，物价回升推动名义增速快速上行。

　　政策 中性偏多

　　国新办“十五五”系列发布会介绍推动高质量发展。国家发改委副主任王昌林表示，将抓好五方面：打好宏观政策组合拳；扩大内需，推动重大项目开工；加强科技创新，实施“人工智能+”；稳就业促增收，加强民生保障；夯实安全基础，保供稳价，稳定楼市。

　　海外因素　中性

　　美伊双方分歧不断，伊朗方面表示尚未同意与美方举行新一轮谈判。近日伊朗先宣布重开、后宣布封锁霍尔木兹海峡。伊朗外长阿拉格齐17日在社交媒体上说，鉴于黎巴嫩和以色列达成停火，在停火期间，伊朗对所有商船开放霍尔木兹海峡。特朗普随后发帖转述，但强调美方“针对伊朗的海上封锁将继续有效”。18日，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部、最高国家安全委员会秘书处、伊斯兰革命卫队海军先后宣布，由于美国违背停火承诺，仍对伊朗实施海上封锁，伊朗已恢复对霍尔木兹海峡通航的管控。

　　流动性 中性 市场情绪回暖，上周A股成交继续放量。上周A股日成交量分别为21631亿元、23968亿元、24295亿元、23550亿元、24529亿元，日均成交量较前一周增加3138.2亿元。

　　投资观点　中长线做多

　　随着美伊战事的显著缓和，市场经历了震荡反弹。目前上证指数已回归4000点，外部扰动缓解所带来的市场情绪快速修复阶段可能告一段落，大盘短期或呈现震荡格局，等待新的驱动因素。拉长时间周期来看，中国在高端制造产业链方面的优势、强劲的出口能力，以及充裕的宏观资金面，仍将是驱动股指中长期上行的主要力量，股指品种间的表现或延续分化，其中高端制造板块占比较高、更受益于市场流动性的中证500和中证1000，或延续更优表现。

　　







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