焦炭市场

　　今日焦炭现货市场暂稳运行，首轮提涨与钢厂压价之间仍然僵持。本周初主流焦企对焦炭发起首轮提涨50—55元/吨，但主流钢厂仍未给出明确态度，提涨仍停留在报价层面；叠加第三轮提降预期消退，现货价格短期以暂稳博弈为主。供应方面，当前多数焦企陷入亏损状态，减产保价的意愿持续升温，山西、河北地区部分焦企已主动放缓生产节奏，不过实际产量收缩尚不明显。随着下游刚需采购的支撑以及部分焦企主动控产，厂内焦炭库存持续去化，整体处于偏低水平，暂无明显的累库压力。为缓解利润压力并推动首轮提涨顺利落地，多数焦企维持积极出货的状态。目前出货节奏平稳，但因钢厂对高价原料仍有抵触，实际成交多以刚需小单为主，出货顺畅度受到一定制约。需求方面，两轮提降让利后，钢厂即期利润边际上有微弱改善，但在成材出货和利润双重承压的背景下，对高价原料抵触情绪较强，采购以随用随采、按需为主。钢厂刚需采购和偏低库存封住了现货价格的下方空间，但利润亏损和贸易商观望共同压制了需求的向上弹性。港口方面，港口焦炭现货市场暂稳运行，边际压力正在累积，贸易商囤货意愿低迷，港口可流通货源趋于宽松。现日照港贸易准一级干熄焦现汇出库价报 2010元/吨。综合来看，短期焦炭现货将延续窄幅偏弱震荡格局。在焦企挺价意愿和成本支撑下，焦炭现货价格涨跌两难，但在投机需求缺席、钢厂压价采购的环境下，成交重心仍将缓慢下移。首轮提涨暂无钢厂回应，全面落地概率偏低，但第三轮提降短期重启的阻力同样在加大，钢焦双方在“不涨不降”的僵持中等待出现方向性信号。 

　　焦煤市场

　　今日焦煤现货市场报价持稳，但线上竞拍已转为跌多涨少，流拍现象增多，优质骨架煤种挺价暂稳，部分高硫煤种流拍率明显抬头，煤矿挺价心态出现松动，实际议价重心正在从报价端向下偏移。供应方面，主产地煤矿生产总体平稳，山西停产煤矿数量继续减少，保供复产有序推进，个别地区产量已恢复至5月矿难前水平；但受安监检查、井下条件及资源约束影响，多数复产矿井仍维持低负荷运转，实际产量释放偏慢，整体供应恢复节奏有限。矿端原煤库存绝对水平不高，对现货价格仍形成底部支撑；不过近期精煤库存已由低位回升，随着供应恢复预期增强，矿端累库压力较前期有所显现。需求方面，近期焦企对焦煤完成一轮集中补库后，原料库存已回升至中位水平；在吨焦亏损扩大的背景下，采购明显收缩，基本维持随用随采、刚需压价节奏。线上竞拍成交随之降温，流拍率有所抬头，优质骨架煤仍有一定刚需支撑，高硫配煤承压更为明显。钢厂盈利率仍处于历史同期低位，对高价原料抵触较强，询盘积极性不高，采购以按需为主，难以形成集中补库。在此背景下，焦煤总库存小幅回升，其中焦企端库存有所累积，钢厂端库存小幅去化，库存压力正逐步向上游转移，进一步削弱了矿端挺价底气。蒙煤方面，蒙煤现货市场延续偏弱运行，口岸成交偏弱、价格重心缓步下移，买方在议价中的主导权在增强。口岸通关从低位有所修复，但绝对水平偏低且面临燃油库存的硬约束，远期增量预期在情绪层面持续施压。甘其毛都口岸 蒙5# 原煤报1601元/吨，乌不浪口金泉工业园区蒙5# 精煤报1897元/吨。综合来看，供给端绝对增量已在数据层面兑现，成为压制现货情绪最直接的变量。尽管增量释放偏温和，限制了现货流畅下跌的空间，但仍持续压制市场对远期的定价预期，致使任何反弹都缺乏持续性。需求端，主动补库这一边际驱动力正在消退，库存压力由下游向上游转移，矿端出货愈发依赖价格让步来完成，现货价格因此失去了向上试探的弹性。预计短期焦煤现货市场将呈现分化走势：优质主焦报价持稳，配煤及高硫煤暗降扩散，成交重心缓慢下移。（焦联资讯）

　　








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