海湾石油出口的最后生命线，如今是一支反复驶入高风险海域的油轮船队。

　  一旦这条生命线断裂，石油市场可能面临更大的供应冲击。

　  相关产油方正使用穿梭油轮反复穿越霍尔木兹海峡，将原油运往在阿曼附近等待的大型母船。

    母船随后将石油运往其他进口市场，无需进入霍尔木兹的高风险水域。

　  海峡并未被物理封锁，沿岸附近通道仍有有限油轮通行。

　  但风险并未消失，只是集中到了穿梭油轮身上。

　  这是用穿梭油轮换取母船的安全，一旦穿梭油轮耗尽，石油流动就会停止。

　  成本也在飙升，运费已从冲突前约占原油价值的2%至3%升至超过25%。

　  海湾产油国通过加大原油折扣吸收部分成本，炼油商面临更高的到货价格，船东则为冒险运营要求巨额溢价。

　  真正的危险在于，无需摧毁母船或完全封锁海峡，对穿梭油轮的反复袭击、海上转运中断或保险成本上升，都可能迫使剩余运营商退出。

　  若穿梭船队无法继续运营，这一最后的变通方案可能崩溃，市场目前将石油持续流动视为供应危机缓解的信号，但这些原油正通过日益昂贵且脆弱的航运系统运输，真正的供应冲击可能才刚刚开始 
　　







 
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