供给 偏多 国内PX产能在过去几周陆续重启，但韩国由于装置的检修，预计供应量继续增加存在困难，10-11月供应将持续紧张。PX与石脑油的价差小幅回升至330美元左右，PX与MX的价差为120美元。

　　需求 偏空 国内聚酯负荷下滑至74.5%，下游需求负反馈明显，部分聚酯工厂在高价与高基差的情况下，开始转而销售PTA的现货。

　　库存 偏空 PTA的港口库存去化速度明显减慢，部分数据显示小幅累库，PX供应正在回归但并不稳定，PTA工厂供应回归。

　　基差 偏多 贸易商采购情绪高涨，PTA基差变强，PTA现货利润小幅扩张至850元。

　　利润 偏空 PX供应回归但依然紧张，PX与石脑油价差扩张至330美元，下游价格负反馈已经明显。

　　估值 偏多 PTA价格预计将受到海外地缘政治影响而出现明显大幅波动。

　　宏观政策 中性 9月19日，美国中央司令部司令：美方过去两个月协助超过10亿桶原油通过霍尔木兹海峡，帮助超过2000艘商船通过霍尔木兹海峡。由于美方实施严格封锁，伊朗没有出口任何一桶石油。

　　投资观点 偏空 供给端回归，但原油继续上涨，预计偏多为主







 
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