焦炭市场

　　今日焦炭现货价格整体暂稳运行。第五轮提涨全面落地后，市场进入利好兑现后的观望整理期，现货价格高位持稳，但期货盘面持续走弱，反映市场对后市进一步上涨的预期趋于谨慎。供应方面，随着第五轮提涨顺利落地，焦企利润得到实质性修复，吨焦盈利由深度亏损收窄至微亏，部分区域甚至实现扭亏。利润改善驱动独立焦企产能利用率边际回升，开工积极性有所提振。然而，当前整体开工率仍处于历史同期偏低水平，主动限产格局未发生根本性扭转，短期焦炭供应偏紧态势得以延续。库存结构方面，呈现钢厂小幅累库、港口与焦企持续去库的分化特征；但随着供应端边际放量及钢厂减产预期升温，后续去库速度预计将逐步放缓。需求方面，日均铁水产量已止升转降，钢厂盈利率跌至年内低谷，行业亏损面大幅扩张。在深度亏损的压力下，钢厂对高价原料的抵触情绪强烈，采购策略严格局限于刚性消耗，对焦炭第六轮提涨的接受度极低，市场看涨预期显著降温。不过，鉴于钢厂焦炭库存整体仍处于低位，且临近国庆节前存在被动刚性补库需求，这为焦价提供了底部支撑。但整体而言，钢厂节前主动补库意愿偏弱，采购以按需为主。港口方面，港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场成交氛围一般，两港贸易集港数量较上一工作日明显下移。港口库存方面，港口焦炭库存延续去化态势，整体呈现稳中有降格局。具体来看，日照港库存报46万吨（日环比减1万吨），青岛港库存报70万吨（日环比持平），两港总库存合计116万吨，较上周五累计减少3万吨。现货价格方面，当前贸易准一级干熄焦现汇出库价维持在2080元/吨。综合来看，当前焦炭供需格局正由供应偏紧支撑转向需求走弱压制。供应端虽有边际回升，但受制于焦煤到货紧张和安监扰动未消，增量释放仍受限制；终端成材旺季兑现不及预期，钢厂承受着焦炭提涨带来的成本挤压，高炉利润深陷亏损区间。这种供需错配持续压制焦炭需求上方空间，成为限制焦炭进一步上涨的核心矛盾。预计短期焦炭现货价格维持高位震荡运行，供需边际转弱的方向逐渐明确。后续需重点关注焦煤复产节奏、铁水产量回落斜率以及国庆节前钢厂补库的实际落地情况。
  
　　焦煤市场

　　今日焦煤现货价格整体暂稳运行，部分地区价格有所下跌。线上竞拍流拍率维持在高位，挂牌成交价格跌多涨少，主流下跌幅度在50-150元/吨左右，市场情绪明显降温。供应方面，尽管国内煤矿复产工作持续推进，但实际产量恢复节奏依然缓慢。主产区安全监管保持高压态势，截至9月16日当天处于停产状态的煤矿共计75座，产能共计7290万吨。部分煤矿或因完成年度产能任务，或因安监要求停产检修，导致复产进度不及预期，整体供应仍维持在偏低水平。当前煤矿、洗煤厂及口岸库存普遍处于低位，全链条缓冲空间不足，为现货价格提供了坚实的底部支撑。蒙煤方面，今日进口蒙煤现货市场价格整体偏弱运行，部分煤种价格小幅震荡调整，但受现货偏紧格局支撑，价格底部依然坚挺。受中秋假期临近口岸即将闭关、环保检查升级严禁散煤露天堆放等因素影响，通关节奏持续放缓，短期通关放量空间被进一步压缩。目前蒙5#原煤价格报1650元/吨，蒙5 #精煤价格报2019元/吨。需求方面，产业链利润的严重倒挂导致下游采购策略极度保守。钢厂在深度亏损压力下，对高价原料展现出强烈抵触，采购行为严格收缩至刚性消耗，节前主动补库动能不足。焦企方面，提产意愿受限，多数维持前期限产幅度，对高价焦煤采购谨慎，焦煤可用天数维持在7-10天的低位区间，维持低位库存运行。下游整体以按需补库、低位拿货为主，无大规模囤库动作，市场成交整体平淡。不过，临近中秋及国庆长假，下游焦企在刚需补库驱动下仍有小幅采购行为，这在一定程度上为现货价格提供了底部支撑。综合来看，预计短期焦煤现货价格将维持高位震荡偏弱格局，部分配煤及高价竞拍资源面临进一步回调压力。当前焦煤市场正处于供给硬约束与需求负反馈的激烈博弈期。供应端，山西晋中、吕梁等地仍有部分煤矿处于停产状态，使得供给端硬约束依然牢固。需求端，尽管双节临近催生了低库存钢厂的刚性补库预期，但竞拍市场持续高位的流拍率，深刻揭示了终端对高价资源的强烈抵触。在钢厂盈利率探底、铁水产量拐头向下的背景下，需求端负反馈风险正在积聚。后续需关注山西煤矿复产的实际推进力度、竞拍流拍率能否出现回落及下游钢厂节前补库的实际落地情况。（焦联资讯）

　　







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