供给端 偏空

　　（1）全国周产6.61 万吨，环比+0.92%；全国开炉199 台，环比+19台。

　　（2）主产区：新疆地区周产4.16 万吨，环比+1.46%，开炉数环比+19台。云南地区周产0.39 万吨，环比不变，开炉数环比不变。

　　（3）2月产量27.57万吨，环比-26.58%，同比-4.77%；3月排产34.54 万吨，环比+25.27%，同比+0.99%。

　　需求端 偏多

　　（1）多晶硅：①周产1.93 万吨，环比+1.90%。②工厂库存36.03 万吨，环比+4.16%。③单吨利润约2137 元，环比-2600元/吨。④2月产量7.7万吨，环比-23.61%，同比-14.54%；3月排产8.49万吨，环比+10.26%，同比-11.65%。

　　（2）有机硅：①DMC周产4.20 万吨，环比+1.69%。②工厂库存4.49 万吨，环比-4.06%。③单吨毛利1951.25 元，环比-83元/吨。④2月产量17.32万吨，环比-15.06%，同比-13.18%；3月排产21.25万吨，环比+22.69%，同比+13.09%。

　　库存端 偏多

　　（1）显性库存55.68 万吨，环比-1.73%，同比-25.05%。

　　（2）行业库存45.27万吨，环比-2.14%。其中，市场库存18.35 万吨，环比-1.61%；工厂库存26.92 万吨，环比-2.50%。

　　（3）仓单库存10.42 万吨，环比+0.09%。

　　成本利润 偏多 （1）全国平均单吨成本9072元，环比+0.05%；单吨毛利-116元，环比-8元/吨。

　　（2）主产区：毛利下降。新疆/云南地区单吨平均毛利213/-560元/吨，较上周-4/-20元。

　　投资观点 震荡

　　供给端，新疆地区大幅复产带动全国产量增加。需求端，多晶硅、有机硅环比小幅增加。库存端，小幅去库，但库存绝对值仍在高位。成本端，新疆地区电价上调。综合来看，由于电价成本上抬，新疆地区后续复产压力较大，叠加需求端虽小幅增加，但整体偏弱，预计价格震荡偏强。

　　






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