行业消息：多晶硅市场价格暂稳。截至5月20日，P型多晶硅菜花料主流市场价格在32元/kg，市场价格暂稳；N型致密料主流市场价格在35.5元/kg，市场价格暂稳；N型复投料主流市场价格在39元/kg，市场价格暂稳；N型颗粒硅主流市场价格在37元/kg，市场价格暂稳。

　　观点总结：宏观面：央行：1-4月社融增量16.34万亿，新增贷款10.06万亿，4月M2同比增8%从供应端来看，目前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态。然而，市场对新产能投放的预期却在不断增强，在当前价格水平下，多数企业处于亏损现金成本阶段，生产积极性受挫，部分企业甚至暂停交割品产线。后期来看，若价格持续低迷，不排除更多企业加入减产行列；但如果市场预期改善，部分企业可能恢复生产，供应情况存在一定变数。需求端下游光伏组件排产同步下调至 50 -55GW，需求端边际转弱态势明显。硅片企业为应对市场变化，自律配额下调，N型硅片价格及排产均出现下滑，电池片企业预计也将跟随减产。终端市场由于前期光伏政策刺激后的“抢装” 热潮消退，观望情绪浓厚，采购积极性不高，导致多晶硅行业库存维持高位，去库难度较大，现货价格承压严重。同时，宏观经济环境不稳定以及国际贸易摩擦等因素，导致海外光伏市场需求也存在不确定性，进一步抑制了多晶硅需求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。操作建议短期可以考虑短多，中长线依旧高空为主。

  

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